接入DeepSeek，腾讯也要重估了
来源：华尔街见闻
甩出“微信+DeepSeek ”王炸组合 。
作者 | 黄昱
在这一波AI浪潮中 ，腾讯释放出的FOMO（害怕错过）情绪并不强 ，但在DeepSeek爆火后，腾讯却成为了大厂中最积极拥抱的一家 ，不仅在腾讯云上线DeepSeek模型 ，更成为首个在主力C端产品中引入DeepSeek的头部厂商 。
继五天前腾讯AI助手“元宝 ”正式宣布接入DeepSeek-R1后，2月15日，华尔街见闻从腾讯方面确认 ，微信搜一搜近日正式灰度测试接入DeepSeek-R1。
腾讯有自研的混元大模型 ，微信搜索团队从去年开始也在调用混元大模型试水AI搜索，此番选择接入DeepSeek-R1这一开源且性能被市场广泛验证的模型 ，不仅有助于AI搜索能力在微信生态中的快速落地 ，更是微信自身加宽护城河的必然之举，可确保其在AI搜索浪潮中不落下风 。
同样的AI叙事逻辑将在腾讯更多业务中上演 ，这也折射出 ，腾讯的AI战略并不拘泥于自研，而是更加注重应用 。
DeepSeek-R1的横空出世已引发了全球资本重估中国科技资产 ，腾讯对DeepSeek的拥抱 ，既是一场技术补位的突围，也是一次资本叙事的重塑。
DeepSeek 带来的模型平权 ，将颠覆AI竞争格局 ，AI领域的竞争焦点则逐步转移到数据和场景融合层面，而这也正是腾讯的竞争优势所在。
拥有庞大用户基础和丰富AI应用场景的腾讯，无疑将打开更多想象空间 ，成为资本市场重估中国资产的核心标的 。
中国互联网行业正在进行新一轮大洗牌 ，要守住“王座”的腾讯，必然不能掉以轻心 。
颠覆搜索
DeepSeek-R1模型发布并开源至今还不到一个月 ，已有多个云厂商及各行业实体企业的产品接入或融合该模型 ，但这些产品的接入，都比不上微信 ，这样一个拥有超13亿月活的超级流量池接入受人瞩目。
这是移动互联网时代的“顶流 ”与AI时代“当红炸子鸡 ”的结合 。该消息传出后不断发酵 ，有投资者认为，相较于元宝 ，作为中国最大的国民级APP ，微信接入DeepSeek的意义非凡，影响力甚至不比前几日苹果手机选择接入阿里通义千问小 。
腾讯方面对华尔街见闻表示 ，被纳入进灰度测试的微信用户 ，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后 ，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型 ，获得更多元化的搜索体验。
有用户反馈，目前的微信 AI 搜索体验还十分轻量级 ，不仅不支持多轮对话 ，也不支持上传各种文件内容辅助提问与搜索，甚至不支持查看历史问答记录 。
无论如何 ，微信在AI搜索上已经迈出了一大步 。
在AI搜索的落地上 ，虽然拥有微信公众号 、视频号等生态信息源的优势，但微信无疑是小心谨慎的 ，此前也只是在搜索中试点加入AI问答功能。此番接入DeepSeek-R1无疑将推动微信AI搜索功能更快全量推送 ，助力微信在这场AI竞赛中抢占用户心智 。
多位业内人士指出，AI搜索被认为是最有希望诞生杀手级应用的领域 ，是这两年大模型落地的宠儿 ，可以说有搜索框的地方就有AI搜索战火 。
如今微信引入AI，搜索大战将再次上演，蔓延至整个科技行业。谷歌 、百度等传统搜索引擎老大的地位注定会被撼动 ，未来的搜索不再是谷歌、百度 、360等这样的存在 ，而是将演变出全新的形态 。
对于一向“保守”的微信而言，选择接入DeepSeek模型无疑是正确的选择 ，它不仅能给微信搜索带来业界顶尖的AI能力 ，更具备低成本的优势，这对于流量巨大的微信而言 ，十分重要 。
腾讯在AI搜索上迈出大胆一步后 ，后续可能会赋予其更多能力，进化为智能助手 ，语音 、图片、视频等多模态能力都可能会引入搜索。
更具想象力的是 ，微信有庞大的个人生活和服务数据库，搜索功能作为整个微信生态的核心连接器 ，未来随着AI搜索功能的深入融合 ，有望通过准确识别用户意图，来调用微信生态中如小程序、公众号 、微信小店等诸多服务和功能，成为一个超级AI agent。
此外 ，微信AI搜索还可能与腾讯系其他产品联动 ，发挥协同效应 。
近年来，微信生态的商业化价值正在加速释放 ，如果再加上智能代理 ，用户将在微信内完成更多事情，进一步提高微信的不可替代性 。这将为腾讯带来全新的商业增长点。
微信接入DeepSeek-R1是腾讯在AI时代的一次关键布局 ，也将搅动搜索市场和AI应用竞赛的格局 。
重投AI
抓住DeepSeek 带来的模型平权机遇 ，腾讯动作频频 。
事实上，腾讯在AI领域投入和布局并不比阿里巴巴少 ，尤其是在云计算和大模型上。现在 ，腾讯大模型也在开放拥抱DeepSeek 。
首当其冲的是腾讯云，早在2月2日 ，腾讯云就宣布上线DeepSeek-R1及V3模型的API接口 ，并通过其高性能应用服务（HAI）实现“3分钟一键部署 ”，大幅降低开发者调用门槛 。
前几日，腾讯元宝宣布接入DeepSeek-R1 ，允许用户在选择模型时 ，自由切换腾讯混元大模型和DeepSeek-R1。据华尔街见闻了解，腾讯旗下还有QQ音乐等业务接入了DeepSeek 。
华尔街见闻从腾讯内部人士处了解到 ，腾讯如今拥抱的不光是DeepSeek ，更是能给用户带来最佳体验的AI，不管是否是自家研发或投资的 ，总之“一切以用户价值为依归 ” 。
有行业人士对华尔街见闻表示 ，对于腾讯而言，这是比较务实的策略 ，接入DeepSeek满足用户需求 ，可以快速完成用户拉新。也可以理解成一种赛马机制，能倒逼自研的混元模型升级 。
显然 ，即便选择接入第三方模型 ，腾讯也会继续投入自研大模型 。
腾讯对AI大模型的重视毋庸置疑，但却相当谨慎。
腾讯2023年股东大会上，腾讯董事会主席 、首席执行官马化腾曾表示 ，AI大模型是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇 ，但对于工业革命来讲，早一个月把电灯泡拿出来不那么重要的 ，关键还是要把底层的算法 、算力和数据扎扎实实做好 ，而且更关键的是场景落地。
马化腾彼时还表示：“我感觉现在有很多公司太急了，感觉是为了提振股价 ，我们一贯不是这种风格 。”
在近两年大模型的推进中 ，不论从自研大模型的上线时间，还是AI原生应用的发布节奏来看 ，腾讯都似乎是互联网大厂中最不着急的一家 ，不仅是BAT中最晚将自家大模型摆上桌的玩家，也在去年5月才上线C端AI助手App腾讯元宝 。
与不少大厂投流抢夺用户和流量不同 ，腾讯元宝去年以来似乎也不急着招揽用户。据QuestMobile数据 ，截至去年12月，字节旗下豆包已然成为中国月活用户数最多的AI原生应用，月活量达到7523万 ，而腾讯元宝只有211万 ，排名第八 。
如今DeepSeek横空出世，直接洗牌了整个AI行业 ，让AIGC产品的竞争似乎都回到了同一起跑线 。百度智能云事业群总裁沈抖更是称 ，面对DeepSeek的来势汹汹，首当其冲的产品是豆包 ，理由是其训练成本和投流成本都很高。
不过 ，字节旗下火山引擎总裁谭待通过朋友圈回应称，大模型降价是通过技术创新实现的 ，大家应像DeepSeek一样聚焦基本功 ，少做无端猜测 。
显然，DeepSeek搅动了国内大模型竞赛的进程 ，促使所有的大模型厂商加紧进化 、升级 ，当然也包括腾讯 。各家将被迫提速研发迭代，以免在性能上被甩开。
同时，这场竞赛的打法可能因为DeepSeek的开源而改变——不再各自闭门造车 ，而是更多开源协作 。
不过 ，DeepSeek虽然爆火，但和微信、抖音 、微博等动辄数亿的国民级应用相比 ，还远称不上是超级应用 ，如今腾讯有望凭借其庞大用户基础和丰富的场景优势，迅速实现价值变现 。
今年初的年会上 ，马化腾表示 ，腾讯会持续投入资源进行算力的储备，希望各个BG都能拥抱大模型的产品化落地场景 ，目前包括微信 、QQ、输入法 、浏览器等产品都将推出AI智能体。
股价狂飙？
2月以来 ，受益于DeepSeek爆火和被苹果选中的消息，阿里巴巴港股股价累计上涨超40% ，创下近三年新高 。腾讯港股股价虽也大幅上涨 ，但表现不及阿里，同期股价仅上涨18% 。
微信+DeepSeek，这无疑会让接下来资本市场的重估焦点更多从阿里转移到腾讯。市场已经在憧憬 ，腾讯股价要上涨到多少？
2023年以来 ，含“AI ”量已然成为资本市场评估一家科技公司的重要指标，这不仅关乎着它能否用AI重塑业务 ，更影响着它未来的市场前景。
AI热潮下 ，重估腾讯的首条逻辑就是降本增效 。有券商分析师对华尔街见闻表示，AI本质是起到降本增效的作用 ，因此首先将大模型能力应用在自身业务场景中 ，是风险比较低且容易看到成效的一条AI商业化路径 。
与此同时，西部证券分析师指出 ，腾讯体系内AI应用场景丰富 ，有望借助AI实现用户和营收持续增长。
腾讯在去年第三季度财报中已指出，其持续在产品和运营中部署AI ，包括营销服务和云服务 ，所带来的切实可见效益也愈加明显 。
为了让AI赋能更多业务，腾讯现在心态也十分开放 、务实，接入DeepSeek就是最好的证明 ，也将增加资本市场对腾讯的信心 。
有投资者认为 ，在有自研大模型的情况下，腾讯愿意为了用户体验在微信上接入更好用的模型 ，让其对腾讯管理层更加看好。
另外两条重估腾讯的逻辑 ，则是海量调用带来的云计算增长空间，以及未来腾讯可能打造下一个超级流量入口 。
在DeepSeek引领下 ，国内AI应用推广的深度和广度有望进一步加强 ，应用侧更加繁荣，进而带来更多的云服务需求 ，作为国内头部云服务厂商 ，腾讯云有望从市场红利中分得一杯羹，与此同时 ，微信调用DeepSeek带来的增量也是十分有想象空间的 。
交银国际看好港股AI及科网板块 ，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正在迎来估值重构窗口。
瑞银近日发布研究报告称，尽管腾讯在语言大模型（LLM）发布方面未如同业般活跃 ，但腾讯拥全面数据库 ，庞大用户基础，优质内容及微信生态中的应用场景 ，可能被市场低估 ，因此相信腾讯有能力迅速追赶同业并成为市场领导者 。
在移动互联网时代，腾讯是绝对的赢家 ，凭借着社交和游戏这两大护城河业务 ，牢牢坐着中国“科技股之王 ”的位置，在2021年初 ，其股价一度超700港元/股 ，市值超过7万亿港元，然而后来受制于互联网监管、自身业务增长乏力等 ，腾讯股价大幅下滑 。直到去年才开始回升。
如今 ，大模型推动着AI时代加速到来，给腾讯带来危机感的同时，也带来了重回巅峰的重要机遇 。叠加微信送礼物 、视频号电商功能的加码 ，腾讯已不再是原来那个贴着游戏 、社交标签的腾讯了 。
面对这场“第四次工业革命” ，腾讯有望成为“全民AI ”的缔造者。而这，将成为腾讯市值奔向5万亿甚至更高的新锚点。
